Sintesi

Gli investimenti sostenibili del Comparto rispettano il principio di “non nuocere in modo significativo” attenendosi ai seguenti criteri di screening negativo:

  • Esclusione dall’universo investibile del Comparto di tutti gli investimenti in società coinvolte in attività socialmente controverse (tabacco, gioco d’azzardo, armi civili e militari, armi controverse e alcol non responsabile).
  • Esclusione dall’universo investibile del Comparto dei Paesi con bassi livelli di democrazia, misurati dal punteggio medio dell’indicatore PAI sullo stato di diritto.
  • Esclusione dall’universo investibile del Comparto delle società coinvolte in violazioni dei principi del Global Compact delle Nazioni Unite e delle Linee guida dell’OCSE per le imprese multinazionali o in controversie molto gravi relative a questioni ambientali, sociali o di governance.
  • Esclusione dall’universo investibile del Comparto delle società che non soddisfano almeno uno dei seguenti criteri:

– una performance d’impatto positiva o in miglioramento, misurata dal rapporto d’impatto netto o dall’indicatore di performance SDG
– allineamento alla tassonomia UE
– un indicatore di performance di impatto positivo sulla salute
– una traiettoria di decarbonizzazione, calcolata secondo i requisiti metodologici stabiliti nel Regolamento delegato (UE) 2020/1818 della Commissione, coerente con il raggiungimento degli obiettivi dell’Accordo di Parigi e della neutralità delle emissioni di carbonio entro il 2050

Nel processo di investimento del Comparto, a livello di investimento e di portafoglio vengono presi in considerazione i seguenti indicatori di impatto negativo principale (Principal adverse impact, PAI), in virtù della loro rilevanza per la strategia di investimento:

  • Emissioni di gas serra (1) – miglioramento della traiettoria
  • Intensità di gas serra delle società partecipate (3) – miglioramento della traiettoria
  • Violazione dei principi del Global Compact delle Nazioni Unite e delle Linee Guida OCSE per le imprese multinazionali (10) – esclusione dall’universo investibile
  • Mancanza di processi e meccanismi di conformità per monitorare il rispetto dei principi del Global Compact delle Nazioni Unite e delle Linee guida dell’OCSE per le imprese multinazionali (11) – esclusione dall’universo investibile
  • Esposizione ad armi controverse (14) – esclusione dall’universo investibile
  • Tasso di incidenti (2) – Tabella 3 – traiettoria di miglioramento
  • Numero di giorni persi per infortuni, incidenti, decessi o malattie (3) – Tabella 3 – miglioramento della traiettoria
  • Intensità di gas serra dei Paesi partecipati (15) – miglioramento della traiettoria
  • Punteggio medio dello Stato di diritto (24) – Tabella 3 – esclusione dall’universo investibile

L’obiettivo d’investimento sostenibile del Comparto è quello di investire il 100% del patrimonio netto, al netto di liquidità, attività liquide accessorie e dei derivati in investimenti sostenibili dal punto di vista sociale o ambientale, allocando il capitale a favore di società che dimostrino di avere un impatto sociale e ambientale positivo o in miglioramento o di essere in linea con gli Obiettivi di Sviluppo Sostenibile (SDGs) e che possano generare opportunità di lavoro stabili e dignitose, in particolare in Italia per donne e giovani lavoratori.

Il Comparto investe il 100% del proprio patrimonio netto, al netto della liquidità, delle attività di liquidità accessorie e dei derivati in investimenti sostenibili, con una quota minima del 20% in investimenti sostenibili con un obiettivo sociale e del 30% in investimenti sostenibili con un obiettivo ambientale. Affinché un investimento si qualifichi come sostenibile con un obiettivo sociale, l’indicatore di performance dell’impatto sulla salute a livello di investimento deve essere positivo. Affinché un investimento possa essere considerato sostenibile con un obiettivo ambientale, è necessario che l’investimento sia allineato alla tassonomia dell’UE o che la sua traiettoria di decarbonizzazione, calcolata in base ai requisiti metodologici stabiliti nel Regolamento delegato (UE) 2020/1818 della Commissione, sia coerente con il raggiungimento degli obiettivi dell’Accordo di Parigi e della neutralità delle emissioni di carbonio entro il 2050. Un minimo mirato del 10% degli investimenti sottostanti selezionati per il portafoglio del Comparto sarà allineato ai primi due obiettivi della Tassonomia UE, la mitigazione dei cambiamenti climatici e l’adattamento ai cambiamenti climatici.

Il raggiungimento dell’obiettivo di investimento sostenibile della strategia d’investimento è misurato dai seguenti indicatori di sostenibilità:

  • Indicatore del rapporto di impatto netto (NIR): Il Net Impact Ratio è un indicatore di efficienza delle risorse che cattura in modo completo gli impatti degli investimenti sulla società, sulla conoscenza, sulla salute e sull’ambiente, considerando sia gli impatti positivi che quelli negativi.
  • Indicatore di performance degli SDG: l’indicatore di performance degli SDG aggrega dati di terzi che misurano il contributo dei prodotti e delle operazioni a livello aziendale al raggiungimento di ciascun SDG.
  • Indicatore di performance dell’impatto sulla salute: affinché un determinato investimento possa essere considerato sostenibile con un obiettivo sociale, l’indicatore di performance dell’impatto sulla salute deve essere positivo. L’indicatore di performance dell’impatto sulla salute, che è una delle dimensioni di impatto del Net Impact Framework di Upright, misura gli effetti reali che una determinata azienda partecipata genera sulla salute umana.
  • Indicatori di performance dell’impatto sull’occupazione: dato il tema dell’impatto della strategia d’investimento, quest’ultima tiene conto nel processo decisionale dell’investimento della performance a livello aziendale per quanto riguarda le pari opportunità manageriali, le opportunità di lavoro e di carriera per i giovani lavoratori e la sicurezza sul lavoro.
  • Indicatore di allineamento alla tassonomia: il Comparto persegue l’obiettivo di investire in investimenti sostenibili che contribuiscano alla mitigazione dei cambiamenti climatici e all’adattamento ai cambiamenti climatici, come previsto dal Regolamento (UE) 2020/852 (“Tassonomia UE”).
  • Indicatore della traiettoria di decarbonizzazione: affinché un investimento possa essere considerato sostenibile con un obiettivo ambientale senza essere allineato alla Tassonomia UE, la sua traiettoria di decarbonizzazione deve essere coerente con la limitazione dell’aumento della temperatura a 1,5°C rispetto ai livelli preindustriali e con il raggiungimento dell’obiettivo di neutralità climatica della Commissione europea entro il 2050.

I dati sulla sostenibilità sono forniti da almeno uno dei seguenti fornitori di dati sulla sostenibilità: The Upright Project, MSCI ESG Research, Physis Investment e Bloomberg. La scelta di avere più fornitori di dati di sostenibilità è dettata dall’obiettivo di ridurre i problemi di incoerenza dei dati. La selezione dei fornitori esterni di dati sulla sostenibilità si basa, tra l’altro, sui loro processi di verifica della qualità dei dati, al fine di garantire, nella massima misura possibile, che i dati sulla sostenibilità siano affidabili come consentito dagli standard di qualità dei dati di mercato.

A causa dell’attuale limitata disponibilità di dati di sostenibilità standardizzati, per misurare l’allineamento della Tassonomia UE a livello di investimento e di portafoglio, la performance degli SDG, l’impatto sulla salute, l’impatto sull’occupazione, l’impatto netto e la performance di decarbonizzazione verranno utilizzati sia dati reali che stimati. Ove disponibili, si preferiscono i dati di sostenibilità effettivi.

Dato il tema dell’impatto, la strategia d’investimento monitora e prende in considerazione nel processo decisionale d’investimento la performance a livello aziendale per quanto riguarda le pari opportunità manageriali, le opportunità di lavoro e di carriera per i giovani lavoratori e la sicurezza sul lavoro. Se una società partecipata registra un peggioramento della performance su uno o più indicatori di performance dell’impatto occupazionale, la Società di gestione si impegna con la società partecipata, con l’obiettivo di aiutarla a migliorare il suo impatto occupazionale nel tempo.