Outlook Macroeconomico Mensile
Il grande protagonista sui mercati finanziari dell’ultima parte di settembre è stato il mercato azionario cinese. Una serie di misure di stimolo per sostenere la crescita economica hanno portato l’indice CSI 300, prima in profonda sottoperformance, ad un risultato ora in linea con il mercato azionario globale…
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Il 2024 è stato finora caratterizzato da una grande incertezza degli investitori circa le prospettive di politica monetaria. All’inizio dell’anno si stimavano sei/sette tagli sia negli Stati Uniti che nell’Eurozona; a fine primavera si era arrivati ad ipotizzare che alla fine la FED non avrebbe ritoccato affatto nel corso dell’anno i FED Funds e nel corso dell’estate si è tornati a ipotizzare almeno 100 punti base di tagli di tassi entro fine anno…
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L’inizio dell’estate è stato caratterizzato da forte incertezza politica, dettata da differenti eventi: nel Regno Unito, come pronosticato, torna a Downing Street un primo ministro espresso dal partito laburista, mentre i risultati delle elezioni francesi sorprendono gli investitori…
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Con l’inizio del mese è arrivato l’annuncio del primo taglio dei tassi d’interesse da parte della Banca Centrale Europea. Il disaccoppiamento delle politiche monetarie sulle due sponde dell’Atlantico è avvenuto, anche se i mercati non si attendono differenze eccessive…
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La Fed nelle sue dichiarazioni ufficiali ha mostrato in generale un tono piuttosto accomodante; la sensazione è che il FOMC rimanga pronto a tagliare non appena ne abbia l’opportunità: questo è il senso della “Fed Put” che rimane attiva e contribuisce a sostenere le borse ed evitare eccessi di volatilità sui mercati obbligazionari…
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Negli Stati Uniti, Powell è recentemente intervenuto per segnalare che i policymakers sono pronti ad attendere a lungo prima di tagliare i tassi e che se le pressioni sui prezzi persistessero, la Fed può mantenere i tassi fermi per tanto tempo quanto sarà necessario, a fronte di dati di inflazione che continuano a restare più elevati delle attese…
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Continua il rally degli asset rischiosi: i mercati azionari globali appaiono mediamente in crescita del 6% da inizio anno. Sui mercati finanziari prevale un clima di fiducia generale, costruito sulle fondamenta di dati macroeconomici positivi che dipingono un’economia in espansione, un mercato del lavoro solido e un processo di disinflazione senza discontinuità…
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Dopo l’euforia che è seguita all’ultima riunione della FED del 2023, gli operatori sono stati costretti a ridimensionare le proprie aspettative a seguito della pubblicazione degli ultimi dati macroeconomici riguardo l’espansione del PIL, l’inflazione e lo stato di salute del mercato del lavoro. La situazione attuale è caratterizzata da un output che, soprattutto in America, cresce a ritmi superiori al previsto…
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Il 2023 è stato un anno caratterizzato da una generale volatilità dei mercati azionari e obbligazionari. Il rischio geopolitico e l’incertezza sulle prospettive dei tassi di interesse sono elementi che hanno accompagnato e continuando tuttora ad accompagnare gli investitori…